環氧丙烷，又名氧化丙烯、甲基環氧乙烷，是非常重要的有機化合物原料，是僅次于聚丙烯和丙烯腈的第三大丙烯類衍生物。環氧丙烷為無色醚味液體，低沸點、易燃。有手性，工業品一般為兩種對映體的外消旋混合物。與水部分混溶，與乙醇、乙醚混溶。與戊烷、戊烯、環戊烷、環戊烯、二氯甲烷形成二元共沸混合物。有毒，對粘膜和皮膚有刺激性，可損傷眼角膜和結膜，引起呼吸系統疼痛，皮膚灼傷和腫脹，甚至組織壞死。2017年10月27日，世界衛生組織國際癌癥研究機構公布的致癌物清單初步整理參考，環氧丙烷在2B類致癌物清單中。

    環氧丙烷（PropyleneOxide）是重要的有機化合物原料，已超越丙烯腈，成為僅次于聚丙烯的第二大丙烯衍生物。PO的產業鏈上下游較長，且應用范圍較廣，可用于生產聚醚、丙二醇、碳酸二甲酯等產品，終端應用于汽車、建筑、食品、煙草、醫藥及化妝品等領域。

環氧丙烷上下游產業鏈

    2009年起我國環氧丙烷產能迅速擴張，年產能從2009年的129.5萬噸擴至2015年的303.1萬噸，年均復合增速達到15.2%，環氧丙烷的開工率也降至2015年的最低點76.2%。之后國內產能投放速度逐步放緩，且隨著各地政府陸續實施限制批復乃至不批氯醇法新產能的政策，我國氯醇法產能逐步退出，占比從2013年的73.1%逐步降至2017年的54.9%。目前國內環氧丙烷名義產能為327萬噸/年，全球占比大約為30%，2018上半年整體的開工率約為78.9%。




    目前國內環氧丙烷氯醇法產能大約有180萬噸/年，占比仍然超過50%，但隨著環保的趨嚴以及其他綠色生產工藝的不斷發展完善，共氧化法和HPPO法將逐漸提升份額，進行工藝路線的替代。根據卓創資訊統計，2018-2020年我國規劃新建的環氧丙烷產能中，HPPO法和共氧化法大約分別各占一半。此外目前國內眾多氯醇法產能的實際開工負荷不高，有些甚至處于長期停車狀態，在環保趨嚴的大背景下，預計這些落后產能將陸續退出市場，氯醇法產能占比將繼續下降，環氧丙烷行業正處于持續轉型升級狀態。

企業	產能（萬噸/年）	工藝路線	預計投產時間
南京紅寶麗	12	HPPO	2018
中信國安	8	共氧化法	2018
中海殼牌	28.5	共氧化法	2018
藍色星球	40	HPPO	2019
安徽昊源	8	共氧化法	2019
華泰化工	20	HPPO	2019
怡達化工	20	HPPO	2019
江蘇富強	20	HPPO	2019
東營港華	20	共氧化法	2019
天津三石化	10	HPPO	2019
天津大沽	20	共氧化法	2019
吉林神華	30	HPPO	2020
山東亞邦	20	HPPO	2020
古雷石化	30	共氧化法	2020
利津石化	20	共氧化法	2020
泉州石化	20	共氧化法	2020
萬華化學	30	共氧化法	2020

    我國進口的環氧丙烷主要來自于沙特阿拉伯、泰國、美國等國家，近年來隨著我國環氧丙烷產能的逐步釋放，進口量大體上呈現下滑的趨勢。2017年我國總計進口環氧丙烷23.3萬噸，同比減少22.4%，占同年表觀消費量的比例下降至8.0%，進口依賴度不斷降低。



    環氧丙烷主要用于生產聚醚多元醇等產品，而聚醚多元醇則主要用于制備硬質和軟質聚氨酯泡沫塑料，廣泛應用于冰箱、冰柜、隔熱板、管道保溫、沙發、海綿等領域。受聚醚多元醇產品的旺盛需求影響，環氧丙烷2009-2017年表觀消費量的復合增長率達到8.2%。2017年國內環氧丙烷表觀消費量約為291.9萬噸，同比基本持平。

環氧丙烷價格波動劇烈